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每日策略 / 內險與內房  

2012-11-26 08:33:12|  分类: 香港期权 |  标签: |举报 |字号 订阅

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Fongfong

股票期權 — 內險與內房

2012 年 IPO 最後衝刺, 今日人保集團(01339) 開始申請, 陸續還有小型小額上市, 不過長實(001) 的四大酒店 REITS 押後上市, 見市況不亮麗, 暫時延遲。港交所(388)股價略有起色, 收市 $128, 成交額比上日微升。

收租股 REITS 領匯(823) 上週除淨 $0.71, 股價創新高, 見 $43.10, 此乃 Demand and Supple 的關係, 眾人只買不賣, 形成股價乾升, 領匯現時 PE 並不吸引。 稍加留意其他收租股: 新地(16) PE 6.84 倍, 九倉(004) PE 5.64 倍, 太古A(19) PE 只有 4.45 倍, 九倉及太A 創 52 週高位,超值貨多的是。

保險股近日受人保 IPO 上市影響, 股價活躍報升, 期權投資者留待資金買股票期權, 收穫更快、更多. 個人睇好平保(2318) 和中人壽(2628) ; A 股上證重上 2000 點, 相信可企穩,內險股佔上證金融業大比重, 內銀股滯後, 近期內險股睇高一線。今日蘋果[一週期權] 有分享。

地產及內房支撐大市, 亦是尋寶之選。

要容易掌握入市方向, Donald 及 Chris 在本星期開班主講如何運用 Option Express , 而 Chris 會主講期權錦囊的形態分析, 入市更方便, 有需要人士請早報名。




杜嘯鴻

Put位22000

本週是恆指結算,接近月尾,月尾通常是開Long,可以月尾Long即月,也可以根據波幅Long下月,但較少開 即月的月尾Short,因為Short的主要功能是吃時間值,即月的月尾時間所剩無多,時間值有限,若要有利潤,就必須承擔較大的風險。

上週五恆指收21913點,但見盤路即月22000Put有2250張成交,成交量不是週五最大,但未平倉合約增,是週五最多,增幅有1588張,說明基本上是新倉主導。問題是在21914的水平,在Put位22000開新倉,是in the money, 價內期權,開新倉的觀點如何。

從四度空間(market profile)我們可見成交價(期權金)集中在193左右。若是以Short 倉主導,市場人士可能認為本月的結算價不會低於21800,否則輸錢,若無對沖,風險十分大,當然最理想是22000點以上結算,可以用幾天的時間吃盡期權金。 但若從Long 倉主導看,輕微價內是含有內在值和時間值,敏感度十分高, 若本週走低,從21914計,恆指跌兩點,期權金的利潤就會有一點以上,因為Delta是0.57, 對沖率也是在11的最高水平,向下的機會利潤可以大於做Short的向上固定利潤193點,。但筆者要提醒的是;這種方法,不論Long or Short,大戶可行,散戶則要三思而後行。此文也是今天《蘋果》『一周期權』的部分內容。

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金曹

期權保力加 — 阻力位22233

港股上周連升三日,上周五收報21913點,周五港股ADR亦上升95點或0.44%,至22010點收市。美國人過感恩節,消費信心回升,暫時拋開財務懸崖的憂慮,不過上周五美股升得有點過份,港股今天或會高開在22000點以上整固,根據江恩四方形的90度角阻力位,以上次250日高位21760為支持點,如升破22150新的250日高位、下一個目標是22233及22324。尋頂之後,11月結算仍有機會在上周期指大手成交價21768出現好淡爭持。




Donald Ho

高位結算

上週撰文時認為大市應該處於跌有限的階段,結果來了個大升,歐羅和道指先後升穿20日,250日和10日移動平均線,勢頭強勁;本年度集資王人保週一開始認購,週四截飛,期間背後推手應該會為大市護航,維持良好投資氣氛。

週五21800至22200被沽,但只有220樓上才錄得加倉。初步分析218為食糊而沽,220是認為結算不會高於220而沽。再看214, 216和218的形成,好友也是步步為營。有膽識在220力沽者,或有足夠力量守住。

綜合以上,恆指本週應該會在高位徘徊,順便轉倉。

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商業地產 :林更元

商業地產項目選址——談婚論價

這個階段的工作好比蒸包子,攤開一大堆面粉(在市場上找到那麽多的商戶資源),先放適度的發酵粉和水分,經過充分的攪拌和摻和,使之結成了面團。然後以濕毛巾蓋住,給足夠的時間讓這個面團發漲。最後放在蒸籠裏蒸,才做成了熱氣騰騰、漲蔔蔔的大包子來。這發酵粉好比我們項目的招商人員,水好比主力商戶和功能性商家,經過你的摻和攪拌其他的小商戶就圍著他們結成了團。 (待續)




政經評論 : Uncle Ric

資本主義與創新理論(154)《經濟發展理論》約瑟夫·熊彼特著
    

(摘錄)第二,通過另一途徑也可達到同樣的結果。領導人的企業家性質的活動 ——它的確是實現這個組合的一個必要條件——可以看作是一種生產手段。通常我不這樣去設想它,因為更令人感興趣的是將其活動和生產手段來對比它們的不同之處。但是在這裏,這樣的想法有好處。為此,讓我們暫時把領導者的作用看成是第三種獨立的生產要素。於是,顯而易見,新產品的某些價值應歸屬到它的名下。但是,那是多大的一部分呢?領導人和生產手段是同等重要的,而新產品的整個剩餘價值仰賴於他們兩者的合作。對此我們無庸置評,而且它與我們在前段裏的論述並不矛盾。所有價值範疇的適當份量只有由競爭力量來決定,對商品如此,對個人亦然。由於在非交換經濟中不存在第二種競爭,而且由於什麼是利潤與什麼不是利潤的差別在非交換經濟中也不像在交換經濟中那麼重要(我們立刻就將談到這一點),因此,其價值在非交換經濟中,常常就不像在這種差別非常重要的交換經濟中,那樣清楚。儘管如此,但我們仍可就大多數情況具體說明,有多少價值應歸屬到企業家的作用項下去。在大多數情況下,正如我們已經論述過的那樣,生產手段是可以被替代的,但領導人卻不能。因此,在必要實行生產手段的替代的情況下將會損失掉的那一部分價值,應該歸屬於生產手段,其餘則應歸屬於領導工作所起的作用。而應歸屬於領導者作用項下的價值,乃是新產品的價值減去在沒有這種領導的情況下所能實現的價值之後的差額。因此,剩餘在這裏是同對價值歸屬的特殊要求相對應的,從而發源於生產手段的那一部分要求無論如何也是不能誇大的。 

但在這裏切切不可忘記,如果我們始終是就迄今流行的價值來談論生產手段的價值歸屬問題,那也是不很正確的。由於生產手段從原先的用途中抽調了出去,原先使用的生產手段的邊際價值確實是增長了。在資本主義制度下,我們觀察到同樣的現像。在資本主義制度下由於企業家的新需求而導致生產手段價格的上漲,恰好符合於這種價值變化的過程。為此我們的表述方法也必須相應修正。但在根本上並無什麼更改。當然,價值的這種增長,決不可以同發展所導致的對生產手段的價值歸屬,混為一談。




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引文来源  香港期權教室 每日策略page03

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