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香港期權教室 / 每日策略

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每日策略 / 建立持久戰心理  

2013-04-02 08:41:48|  分类: 香港期权 |  标签: |举报 |字号 订阅

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《新階級》    txt 240kb          《舊制度與大革命》 doc 560kb


Fongfong

股票期權 — Covered Call 和 Short Call 的處理

2013 年第一季度完結,恆指下跌 560 點(1月2日開市 22860), 國指下跌 671 點(1/2 開市 11567), H 股比恆指跌幅大. 3 月底結算 Short Put 接貨後怎樣處理? 今日蘋果一週有兩個筆者的例子, 希望期權朋友心中有數.

在最近 S/M 堂雨位朋友提出做 Covered Call 不化算, 認為阻礎股票高位出貨,本人亦十分同意, 因為有備兌股票倉在手, 沽了現貨,怕被 Call 貨無貨交。 不過有節束辦法, 如果好價錢沽了現貨, 開個貼價 ATM 即月 Short Put 便可以補救,沽了現貨有 CASH, 便無需怕接貨,當然開倉 Covered Call/Short Call 行使價和期權金要衡量是否化算, 還有開新倉月份和股息除淨日要考慮, 開倉數量要有節制;時常輸大錢的人, 是 Short 倉數量大, 而自已無法接貨和處理。

筆者曾經舉例子用 100 萬現金, 以 10% 首期買 10 間 $100 萬價錢房子, (1989 年和1995年有 $100 萬樓價)每間房子升值 10%,很容易變成 100 萬;不過如果房子跌 5%, 無現金防守, 即時宣佈破產!

LONG 賺錢亦是極難, 偶而為之可能有驚喜, 不過要 LONG 大波幅的股票,細波幅 9 次下著, 10 次輸錢, 因為還輸了心理,又抱怨[股票期權]無用;股票期權只可以賺[三茶兩飯], 以及保持實物不會貶值, 增加收入而已。要發達公式, 筆者亦想知....

明晚 4/3 日金曹兄 T 堂有錦囊妙計, 可以破解大戶晚間偷襲, 基礎技術和指標運用, 怎樣部署個股買賣等, 不可錯過.

4/8 日香港開始有晚上期指, 不少進取投資者磨拳擦掌準備迎戰。 如果未有準備好, 先觀察和學習, 更加實際。




杜嘯鴻

個股期權可能機會更多

今天是四月開市,有指導意義,此刻難跌,由於錢太多,也難升,因為太多uncertainty。 所以,有保護的Short最可取,若是利用一個ART/n的上下波幅做Call/Put,形成condor,更是勝算。

這種日波幅大,升跌波幅不明顯的日子,個股期權可能機會更多,今天《蘋果》『一周期權』有文章,值得各位一讀。

明晚,做指數期權朋友要留意,金曹備課數日,內容精彩,報?名的朋友請早。




金曹

期權保力加 — 避險情緒增加

塞浦路斯10萬歐元以上的大額存款可能損失6成本金,有可能引至其他歐盟弱國的銀行出現大規模撤資的危機,歐洲股市特別是金融股仍有沽壓。美股踏入第二季,杜指昨晚再創歷史新高見14605,之後回調,收14572輕微下跌5點,標普500大盤收1562,下跌7點(0.45%),高位單日轉向見陰燭兼成交縮減,VIX指數上升,避險情緒增加。ADR比例指數昨晚早段拉升上22400,之後雖然匯豐及中移動支撐大局,但收市22234仍下跌65點,低於4月期指轉倉價值區約22300,港股今天假後開市,如果期指失守三天低位22082,四月技術走勢會極差。期指夜市在4月8日又開始運作,情況並不樂觀,預計恆指起碼要在250日高低位的0.618黃金比率21695點才能找到真正支持,大戶食一千點的話,4月期指可見21300至21412區間。4月3日晚T堂會詳細解釋大戶四月期指轉倉的部署,預期波幅上升的期權最佳部署方法,如何使用江恩四方形(Gann Square)及江恩扇(Gann Fan)尋找支持阻力位。請報名留位。




Donald Ho

投機有度

星期四下午塞國銀行重開沒有發生擠兌,是因為大部分資金還在涷結狀態還是市場信心足夠?塞國危機至今還未有明朗化,市場各方正關注會否引發多米諾效應。現時VHSI在相對低位,但後市預期爆邊。這個情形下,正路應該買波幅期貨,但香港的VHSI期貨的流通性實在低得可憐,可以忽略。

期權本身是對沖工具,但鏡子的另一面,它也是不錯的投機工具。要捕捉波幅爆發,我們會Long 兩邊。例如,Long put 22000 @ 243 X 2 + Long call 22800 @ 160 X 2。為甚麼要做兩套呢?試想像,向上走600點,22800Call價值大概440點,平一張可以收回一套成本,而此時淨Delta 應該是0.65 - 0.17X2 = 0.31。若市況繼續上,可以單邊擴大戰果;若無力再上,市況回落22000put見243點平一張,其中一套已賺280點,計算另一套的時間值損耗,再定行止。當然,組合越大微調能力會更佳,但必須留意時間值損耗是這個組合的勝負關鍵。

投機時要有投資的心態,方能進退有度。




瑪內莉

股國心戰 — 建立持久戰心理

潛心做功課,選定某個熟悉版塊,鎖定三五個有前途大股為功課目標,戒除心大心細、患得患失心態,然後堅定地建立第一倉,規劃好上行加倉,下行減倉價位,用期權做對沖買保險,剩下就是耐心等待大市走向。萬一走勢波幅巨大,因已有心理預期,就不至於心浮氣躁、手忙腳亂,是否贏錢先不說,最低限度不會先輸了心理質素。

例如等消息再行動,往往會有望洋興嘆之感,這也是散戶十分之無奈難題。舉日前地產股忽然轉強例,其實『消息』就是四叔捐農地,連鎖反應是期望其它地塊會昇值,所以受到追捧。但這類『消息』只有圍內人先知,早已佈局,等到放出『消息』,散戶追貨時,莊家已經在高位派貨收錢落袋。但就地產大局前景而言,估計政府會持續擠壓樓市泡沫,因此短攻追地產股要十分小心,主因是機構操盤手、對沖大鱷設技巧減倉、轉倉,逢高出貨。 (本欄為不定期)




商業地產 :林更元

後會有期



政經評論 : Uncle Ric

資本主義與創新理論(218)《經濟發展理論》約瑟夫·熊彼特著
    

(摘錄)這裏所考慮的一條基本原理,以及它將使我們瞭解為什麼人們普遍以利息形式來表示收益或報酬,可以表示如下。根據我們的解釋,具體的商品從來不是資本。可是,在一個充分發展的體系中,任何人有了這些具體商品,都能夠通過賣掉它們而獲得資本。在這種意義上,具體商品可稱為 “潛在資本”;至少從商品的主人看來是如此,因為他們可以把商品換成資本。在這一點上,只有土地和壟斷地位需要考慮,原因有二:第一,如果我們不考慮奴隸制的情況,那麼,很明顯,一個人是不能賣掉自己勞動力的。可是也不存在消費品存貨和流行理論所說的生產出來的生產手段——因此,原則上,我們立即走回到土地和壟斷上來。第二,只有土地和壟斷地位是直接產生收入的。由於資本也能產生收入,因而它的所有者不會用它來交換那些不能取得純收入的商品——除非這些商品的價格可以讓一個折扣給他,使他在現行經濟時期內能夠用此商品實現利潤,並且完整無損地重新投下他的資本。但是這樣一來,出售者將會遭受損失,只有在出售者處於不正常的情況,特別是不幸的情況下,才會這樣決定。下面我們將緊接著說明這一點。




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歡迎讀者投稿:謝絕轉貼、轉載之文章。歡迎環繞經濟金融問題原創文,內容不拘,文字量不限,擇文風優者刊之。一般 800 字左右一篇。若文章稍長,將以每日 500 字左右分日連載。投稿作者應已清楚理解文責自負,作者 email 、博客或個人網頁、及作者自我介紹等,將隨文章刊於後。
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